2008年成立的Groupon(纳斯达克股票代码:GRPN)在2023年经历了惊人的旅程,其股价今年已经飙升了62%。然而,真正令人震惊的是,它最近的暴涨,在过去六个月里上涨了三倍有余,增长高达297%。这种令人难以置信的飙升使该公司的市值达到了4.17亿美元。但尽管有这些非凡的收益,考虑是否是减持Groupon股票的明智时机仍然非常重要,特别是当它的股价仍然比历史最高点低97%,并且长期侵蚀投资者财富的历史时。
了解Groupon的商业模式
Groupon作为一个在线市场运营,它弥合了消费者和企业之间的差距。用户可以通过移动应用程序或公司的网站访问该平台,Groupon主要在三个类别开展业务:本地优惠、商品和旅游。该公司旨在通过与当地商家建立持久关系和改善客户体验来提高销售量,从而增加客户需求和购买频率。
Groupon的收入来自于它代表第三方商家促成商品或服务销售而赚取的净佣金。它按净额操作,这意味着其收入计算为从客户收取的购买价格与支付给商家的支付之间的差额。此外,当客户使用Groupon的数字优惠券向零售商购买时,该公司还会收取费用。迄今为止,Groupon已经与100多万商家建立了合作关系,为企业创造了超过250亿美元的收入,为消费者节省了超过350亿美元。在一个价值1万亿美元的市场中,拥有全球1700万活跃客户的Groupon是一个重要参与者,每个月吸引约8000万次访问会话。
在过去12个月中,该公司实现了17亿美元的总账单,导致5.43亿美元的销售额。然而,由于Groupon近年来退出了几个国际市场,其销售额已从2019年的22亿美元下降。
Groupon的成本削减措施
与许多其他公司一样,Groupon也采取了主动措施精简成本结构,以应对不确定的经济环境。2022年8月,Groupon启动了一个多阶段的成本节约计划,其中包括裁减1000个员工职位,大幅降低经营费用。
这些节约成本的举措使Groupon能够将其经营费用同比下降5%至9600万美元。此外,该公司报告了1500万美元的调整后EBITDA(未计利息、税项、折旧和摊销前的利润),与去年同期的500万美元EBITDA损失形成了显著改善。此外,Groupon截至6月季度结束时的自由现金流出为4500万美元,比去年同期减少了48%。但是,减少员工数量预计将导致2023年收入下降15%,至5.11亿美元,预计每股调整后损失为2.09美元,而2022年为2.99美元。
目标价格和分析师看法
根据Seeking Alpha的一份报告,Windward Management LP显著增加了其在Groupon中的持股量至8.6%,使其成为该投资管理公司最大的持股。他们在2023年将对该在线平台的总投资增加了34%,强调GRPN被低估,并可能在2024年底达到55美元,意味着从当前水平有300%的潜在上涨空间。Windward Management预计Groupon至少能在2025年实现2亿美元的调整后EBITDA。如果以EBITDA的10倍进行估值,这将使Groupon的估值在未来两年内达到20亿美元。
然而,华尔街对Groupon的看法更为谨慎。在覆盖该股票的三名分析师中,一人建议“适度买入”,两人建议“强烈卖出”。GRPN股票的平均目标价格为8.33美元,低于当前交易价格的40%。
结论
尽管Groupon最近的股价飙升无疑令人兴奋,但重要的是要记住它仍然是一个高风险的投资。该公司面临实现其雄心勃勃目标和实现持续盈利能力的挑战。对于寻求机会的投资者来说,市场上有其他以更有吸引力的估值提供比Groupon更有利的风险回报配置的股票。