穆迪称，伊朗战争实际上是给美国家庭“征税”，可能会加速美国经济K型分化

(SeaPRwire) –   中东地区的冲突已推动美国汽油价格飙升至四年来的最高水平。这对所有人来说都是坏消息，但这场战争对美国国内的影响大概率会不均衡地扩散，在此过程中还会削弱美国经济增长的核心动力之一。

伊朗对霍尔木兹海峡的实质性封锁已经导致全球经济损失了其常规石油供应量的20%左右，美国人每次路过加油站都能直观感受到这一影响。本周二，美国汽油均价达到每加仑4美元，这是2022年以来首次突破这一关口。

而汽油价格高企对部分家庭来说是个极大的困扰。汽油价格飙升会挤占原本会流入更广泛经济领域的实际可支配收入，迫使一些家庭不得不艰难地做出消费抉择。根据本周发布的一份Moody’s Analytics报告，伊朗战争会损害低收入家庭的购买力，而富裕群体的财务状况相对不受影响，这可能会为美国日益加剧的K型经济走势再添一把火。

“尽管家庭消费仍是美国经济增长的主要驱动力，持续的中东冲突及由此引发的油价上涨正在考验其韧性，”报告作者写道，“如果冲突持续，这一冲击会更显著地降低家庭购买力，拖累消费支出。”

消费支出的关键作用

美国经济极大地依赖于民众的消费意愿。根据Federal Reserve的数据，去年年底消费支出占美国GDP的比重达到68%。这就是为什么支出数据被视为关键经济指标，以及市场会密切关注月度零售支出和消费者信心相关报告的原因。

但消费支出的核心地位可能会演变为一种危险的失衡依赖。包括首席经济学家马克·赞迪（Mark Zandi）在内的Moody’s分析师曾多次发出警告：美国的大部分消费支出来自占比极小的一部分消费者，具体来说就是富裕群体。

在去年的一份报告中，赞迪曾写道，美国经济“很大程度上由富裕群体推动”，他发现近年来美国收入分布中仅前20%的群体的消费支出增速跑赢了通胀。另一项数据显示，去年收入最高的10%美国人贡献了近一半的全国消费支出。

Moody’s将这种分化视为K型经济的佐证：在K型经济结构下，最高收入群体的境况前所未有的好，财富持续增长，而中低收入群体则面临薪资停滞、生活负担能力不断下降的问题。

高油价带来的问题

燃油价格上涨可能会加速这一趋势。中低收入群体的收入中有更大比例要用于交通、食品、住房等必需品支出，这意味着当基础商品价格上涨时，他们的其他消费能力会被更快挤压。

“汽油和公用事业成本上涨会减少家庭实际可支配收入，相当于对家庭征税，”Moody’s分析师在近期的报告中写道，“消费者在必需品和服务上的支出增加，就会削减其他领域的开支。”

根据Moody’s的数据，这一“实质税”出现的时点对很多美国人来说格外严峻，目前实际薪资涨幅刚刚开始趋平，家庭储蓄已降至接近历史低点。智库Economic Policy Institute的数据显示，去年低收入劳动者的实际薪资下降了0.3%，与疫情后中低薪资涨幅领先的趋势发生了逆转。

这项不断升高的燃油税已经对家庭财务产生了显著影响。美国国会常设机构联合经济委员会的民主党成员周四发布的一份分析显示，自战争爆发以来的一个月里，美国民众的汽油支出可能额外增加了84亿美元。

尽管该委员会没有按收入群体划分成本负担，但收入越低的群体，加油支出在其整体预算中占比就越高，造成的影响也越大。倡导组织American Council for an Energy-Efficient Economy的分析显示，2021年，收入最低的五分之一家庭将其收入的18.3%用于汽油支出，是7.7%的平均水平的两倍多。

长期维持高位的油价最终也会损害美国富裕群体的利益。Moody’s分析师警告称，燃油价格上涨很可能会“侵蚀”高收入群体今年原本能从更丰厚的退税中获得的部分购买力提升。

唐纳德·特朗普去年出台的《大美丽法案》（One Big Beautiful Bill Act）中的税收条款使得今年的退税规模高于往常，该政策主要惠及美国最富裕的群体。咨询机构Oxford Economics近期的分析预计，今年美国的退税总额将增加600亿美元，但如果汽油价格长期高位运行，将“几乎完全”抵消今年所有的退税带来的收益。