就业报告“以错误理由”看好：顶会经济学家警告称，这掩盖了有多少美国人停止了求职

(SeaPRwire) –   美国经济在3月份增加了17.8万个就业岗位，失业率微降至4.3%，这一表现超出了经济学家的预期，在经历了就业情况极其糟糕的一年之后，带来了一丝乐观情绪。

“3月份的就业报告显示经济仍有脉搏——但并未加速，”Bolvin Wealth Management Group总裁Gina Bolvin在一份报告中写道。

不要太安逸，KPMG首席经济学家Diane Swonk表示。

“失业率下降了，但原因不对：是因为劳动力参与率下降，”Swonk告诉。下降主要集中在黄金工作年龄的男性（20多岁至30多岁）、20至24岁的年轻女性以及55岁以上的男性。换句话说，失业率下降并不是因为人们找到了工作，而是因为他们灰心丧气并停止寻找。

更广泛的U-6失业率指标（涵盖了那些灰心丧气的工人以及那些想要全职工作却受困于兼职工作的人）实际上上升至8%，尽管主要失业率有所改善。Swonk表示，上个月政府停摆期间被迫从事兼职工作的政府工作人员可能促成了这一增长。

这一上升与本周早些时候最新的JOLTS报告相符，该报告显示招聘率已降至2020年4月以来的最低水平，这一水平此前仅在大衰退期间出现过。

该报告标志着从2月份的急剧反弹，2月份的数据被修正为显示减少了13.3万个就业岗位，这一数字因远低于预期而震惊了经济学家。但是，俗话说俗话说，一份数据报告只是一个信号；两份是一个模式；三个月，才能真正告诉你趋势。Swonk说，三个月移动平均值仅为6.8万个就业岗位，而在过去一年中，经济总共仅增加了15.6万个职位，这是自疫情以来最疲软的时期。

“我们今年是在顺风中开局的，”Swonk说。“而现在这股顺风正被逆风抵消。”

这些逆风来得很快。3月份的调查是在美伊战争引发的能源冲击开始波及经济之前进行的。Swonk表示，油价飙升，运费暴涨，几个承接了中国制造业的亚洲国家——越南、柬埔寨、菲律宾——已经开始实行燃料配给制。

这不是经济学家通常看透的那种石油冲击。那种冲击往往会同时打击等式的两边，在推高价格的同时放缓增长，并最终被抵消。这一次“更像COVID风格”，Swonk指出，供应链中断远超原油范畴——从柴油和航空燃料到氦气（半导体生产的关键投入品）。Swonk说，她交谈过的首席财务官们正看着运输成本飙升，而此时运输部门才刚刚开始从衰退中复苏。

“他们只是看到所有东西都在飙升，”她说。

医疗保健引擎继续轰鸣

诚然，3月份显示了经济学家一直在等待的广泛增长。在过去一年中，医疗保健基本上是唯一持续增加就业岗位的行业。但这份报告显示休闲和酒店业（44,000个就业岗位）、住宅建筑和制造业（15,000个）也有所增长。尽管如此，医疗保健仍然是主导引擎，贡献了近90,000个就业岗位——约占总数的一半——其中约27,000个来自加利福尼亚州和夏威夷州罢工的护士，她们在谈判达成新合同以确保安全的人员配置和裁员后重返工作岗位。

与此同时，冻结的招聘市场似乎正在拖累工资。平均时薪环比仅增长0.2%，同比增长3.5%，这是自2021年以来最慢的年度增速。Swonk预计今年夏天通胀率将超过4%，并可能接近5%，这意味着即使保住了工作，工人们很快也可能在实际收入上失去阵地。

而且，这种痛苦在最年轻的工人身上最为严重。应届大学毕业生的失业率接近5.6%，几乎是2019年水平的两倍。LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach指出，尽管年长工人正在稳住阵脚，但20至24岁人群的就业率却在下降——他将这一转变部分归因于人工智能重塑了入门级职位。

“今年很可能是劳动力动态转变的一年，因为人工智能颠覆了就业市场，尤其是对低技能职位，”Roach在一份报告中写道。

该报告缓解了美联储过去一年最棘手的困境之一，当时疲软的就业增长给官员们带来了降息的压力，而通胀却拒绝下降。更强劲的劳动力市场消除了这种紧张局势。

“这意味着美联储可以专注于通胀，”Swonk说。“而通胀是一个问题。”