Goldman：特朗普严打移民政策致移民就业骤降80%，劳动力市场面临重塑

(SeaPRwire) –   根据Goldman Sachs的最新分析，唐纳德·特朗普总统第二任期内以大规模驱逐出境和严格的新签证禁令为特征的全面移民打击，已导致美国净移民数量暴跌80%。这份于2月16日发布的报告警告称，外国出生工人流动的急剧收缩正在从根本上改变该国的劳动力供应格局，并降低了维持经济稳定所需的就业增长门槛。

这家投资银行的美国经济团队在David Mericle牵头的一份报告中预测，新工人的涌入将出现急剧下降。Goldman表示，尽管在2010年代净移民平均每年约为100万人，但这一数字在2025年降至50万，并预计在2026年将进一步骤降至仅20万。这相对于历史基线下降了80%，报告将这一转变直接归因于激进的政策变化，包括“大规模驱逐出境”、最近宣布的对75个国家的移民签证处理暂停，以及扩大的旅行禁令。

经济学家指出，这些措施很可能会显著“减缓签证和绿卡持有者的流入”，而“某些国家移民临时保护身份的丧失”给劳动力供应带来了进一步的下行风险。该报告明确将预测的下降与大规模驱逐出境以及更严格的签证和绿卡政策联系起来。

重新定义“盈亏平衡”数量

劳动力渠道的严重限制正迫使经济学家重新调整他们对美国经济的基准。因为移民减少意味着进入劳动力市场的新工人减少，经济需要更少的新增就业岗位来保持失业率稳定。Goldman Sachs估计，这种就业增长的“盈亏平衡率”将从目前的每月7万个工作岗位下降到2026年底的仅5万个。

“随着移民从2023年末达到的峰值下降，劳动力供应增长已急剧放缓，”Mericle的团队写道。因此，一份在往年可能显得疲软的月度就业报告现在可能预示着稳定。“只需要小幅改善就应足以维持就业增长在盈亏平衡速度，”分析师写道，这表明工人供应减少掩盖了原本可能被视为疲软的招聘需求。

这些缺失的工人引发了经济学界的大量辩论——甚至焦虑，因为移民减少已成为经济数据中的又一杂音，此外还有特朗普关税制度的“缩水冰块”效应以及关于人工智能是繁荣还是泡沫的辩论。

更少工人带来的生产率提高，使得像斯坦福大学有影响力的Erik Brynjolfsson这样的人士认为，人工智能工具正在推动经济起飞，而另一些人则认为这是一个关键时刻，大企业正准备在2020年代对白领工人采取其在1990年代对蓝领工人所做的事情——大规模裁员。Goldman的这项研究表明，经济正在学习如何在没有推动上一轮增长的关键移民劳动力层的情况下维持运转。事实上，Mericle的报告标题就是“劳动力市场稳定的早期步骤”。

其他经济学家最近也预测经济在创造更少就业岗位的同时正接近盈亏平衡点， notably 。去年八月，J.P. Morgan Asset Management策略师David Kelly预测，由于美国移民政策的变化和本土出生劳动力的老龄化，未来五年很可能会出现“”。

影子劳动力与经济风险

Mericle发现，此次打击也可能将劳动力市场推向阴影地带。报告表明，“更严格的移民执法迫使更多移民工人转向官方统计数据之外的工作”，这可能扭曲联邦数据。这种转变使美联储评估经济真实健康状况的能力复杂化，因为官方薪资数据可能无法全面反映就业活动。

这当然可以解释为什么 headline 失业率似乎稳定在4.3%左右（最近曾降至4.28%），尽管Goldman表示，由于这些不可预测的因素，劳动力市场仍然“不稳定”。报告强调“科技行业就业显著下降”，但同时澄清该行业在总薪资中所占份额相对较小。更令人担忧的是“职位空缺持续下降”，已低于疫情前水平至约700万个。

在另一份报告中，Goldman首席经济学家Jan Hatzius对未来12个月维持“温和”的20%衰退概率预期。该公司预计劳动力市场将趋于稳定，预测失业率仅会小幅上升至4.5%。然而，他们警告，风险“倾向于更糟糕的结果”，这主要归因于劳动力需求的薄弱起点以及“人工智能更快、更具破坏性的部署”潜力。