“人们正试图发挥创造力”：受关税冲击的美国公司资金极度短缺，竟将退税申请用作贷款抵押

(SeaPRwire) –   两个月前最高法院推翻唐纳德·特朗普总统时期的关税政策后，许多企业都为有望回归关税实施前的价格、还有可能从政府获得退税而欣喜不已。但这项裁决也带来了一个规模达1660亿美元的问题。

作为关税冲击的首要承担者，美国进口商目前正等待领取总计约1660亿美元的关税退款。但受进口关税引发的供应链困境、伊朗战争导致的能源价格上涨，以及消费者为应对经济衰退收紧支出的多重打击，很多大型企业眼下都急需现金周转。

专门从事不良资产追偿的清算公司A.D. Hennick and Associates的总裁兼首席执行官亚历克斯·亨尼克表示：“企业现在处境艰难，当前经济形势严峻，制造成本上升，客流量下滑，零售额也在下降。所以现在的情况是，企业经营困难，需要这笔钱才能存续下去。”

“这种情况下大家都在想方设法另辟蹊径。”他对表示。

相关数据也印证了他的说法。KPMG今年2月的一项调查发现，超过半数的美国企业利润率出现收缩，82%的企业报告海外销售额下降，61%的企业国内销售额下滑。近70%的企业表示受关税影响，它们推迟了重大投资计划。

今年2月，最高法院裁定根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的关税非法，为美国企业追回关税实施一年间缴纳的税费奠定了基础。但目前关于退款何时发放、企业实际能拿到多少退款仍没有明确答案。最高法院没有说明退款金额如何确定、如何发放的具体细节，将退款流程的制定权交给了国际贸易法院和美国海关及边境保护局（CBP）。据CBP消息，其自动支付系统上线后，退款将在45天内发放，该系统的第一阶段部署将于4月20日启动。

部分企业已经等不及了。缺钱的企业纷纷拿着自己的关税退款申请前往银行，将这些申请作为抵押物申请贷款。

亨尼克表示：“如果你需要现金流来维持企业生存、实现增长，那与其等着退款到账，不如现在就拿到钱想办法把生意做下去。”

当关税退款申请成为贷款抵押物

根据CBP3月底最新提交的文件，受关税影响的33万多名美国进口商中，已有26664名进口商注册了该机构的自动退款系统，仅占所有进口商的8%。文件显示，这些注册进口商对应的关税总额已经达到1200亿美元，这意味着后续申请退款的进口商只能从1660亿美元关税总额的剩余部分中申领退款。

亨尼克指出，很多受关税冲击最严重的大型企业，尤其是制造业、汽车行业、零售和消费品行业的企业，可能会认为将退款申请作为贷款抵押物是值得的。

尽管过去五年贷款利率一直处于高位，但对于仍在为退款到账时间不确定而发愁的企业来说，能立刻拿到钱已经能解决燃眉之急。除此之外还有一个规模达1000亿美元的二级市场，企业可以将退款申请的权利出售给对冲基金和流动性服务商。出售关税退款申请权可以让企业立刻拿到最终退款金额的一部分，不用再为退款的不确定性头疼，但这也意味着他们放弃了等待整个退款流程走完、拿到更高额退款的可能。

资本市场公司Seaport Global的经纪人兼交易部门主管韦斯·哈勒尔在接受 采访时表示，在这类场景中，用作抵押物的潜在退款的贷款价值比大概在50%左右，也就是说，一笔1000万美元的退款申请只能贷到500万美元。相比之下，出售退款申请权的企业只能拿到预期退款金额的四分之一左右。

亨尼克表示，企业选择如何利用退款申请，最终取决于他们的风险偏好，但他预测大部分企业都不能只等着退款到账，而是要做出艰难的选择。

他表示：“现在已经到了有些企业别无选择的地步，它们要么得卖掉退款申请权，要么就得借钱拿到资金，才能继续经营下去。”

更多借贷带来的风险

不过哈勒尔认为这种借贷方式存在不小的风险。政府有可能只发放部分退款，甚至直接完全驳回企业的退款申请。尽管CBP给出了时间预估，但部分供应链专家认为，由于涉及的资金规模过大，相关退款发放可能要耗时数年。如果退款到账时间比预期长，贷款产生的利息可能会比退款本身的金额还高。

哈勒尔表示：“作为进口商，你仍然要完全承担法律流程耗时不确定的风险，因为实际上你还保留着全额退款的权利。你并没有解决问题，只是为这个问题融了资。”

随着时间推移，退款事宜仍没有明确答案，哈勒尔认为会有更多企业采取出售退款申请权之类的行动，更愿意现在就拿到现钱，而不是等待未来一笔到账时间不确定的款项。

他表示：“首席财务官们更愿意自己的资本情况清晰确定，而不是持有一笔没有明确到账时间、存在不确定性的政府应收款。”