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(SeaPRwire) –   当初的承诺简单而诱人：通过《单一宏大美好法案》，用历史性的退税充盈美国人的钱包，看着消费经济蓬勃发展。今年冬天的几周里，这看起来似乎真的能奏效。然后，炸弹开始落在伊朗。

如今，华尔街给出了它的裁决。华尔街最受关注的两个经济研究团队——Goldman Sachs和Morgan Stanley——审查了数据，得出了同样令人清醒的结论：伊朗战争对油价的连锁效应，几乎完全抵消了多年来最大的消费者税收红利。对于低收入美国人来说，账本可能已经出现了赤字。

背景设定

去年国会通过OBBBA时，经济学家们确实持乐观态度。这项立法——追溯至2025纳税年度——包括小费和加班费免税、更高的儿童税收抵免、更高的标准扣除额、扩大的SALT（州和地方税）扣除额以及一项新的老年人扣除额。就连通常反对增加赤字立法、并因其批评而与财政部长斯科特·贝森特陷入口水战的非党派智库”负责任联邦预算委员会”也承认，这将给经济带来”糖分兴奋”，在短期内刺激增长。

在2025年底和2026年初，特朗普和白宫围绕退税季开展了一场积极的宣传活动。特朗普2月份在Truth Social上写道，退税将”比以往任何时候都多得多”，声称”在某些情况下，估计超过20%的税款将返还给纳税人”。他敦促美国人：”别把钱都花在一个地方！”

白宫在一月份正式宣布，特朗普正在带来”美国历史上规模最大的退税季”，预计平均退税额将比2025年增加1000美元或更多。众议院筹款委员会引用了Piper Sandler的分析，该分析预测退税总额将增长910亿美元，从而放大了这一数字。早期估计将消费者税收减免总额定在1350亿至1500亿美元，其中Bank of America Research预测仅退税一项就比2025年高出18%。理论很简单：上半年把钱放到美国人手里，他们就会花掉。

退税是真实的。截至4月10日，联邦退税总额达到2650亿美元——同比增长16%——平均退税支票为3,462美元，增长了11.2%。Goldman Sachs估计，本退税季的总退税额将比去年高出约500亿美元，加上OBBBA通过降低税款支付带来的额外好处，合计减免额在750亿至900亿美元之间。这并非微不足道。但这也不够，或者说，没有达到承诺的水平。

化为乌有

2月28日，美国和以色列军队袭击了伊朗。几天之内，随着伊朗关闭霍尔木兹海峡——全球约20%的石油供应流经此地——布伦特原油价格飙升至每桶120美元以上，引发了国际能源署所称的”全球石油市场历史上最大的供应中断”。美国汽油价格在3月初约为每加仑3.54美元，到4月中旬已攀升至4.11美元。

Goldman Sachs给出了损失的具体金额：更高的汽油价格现在对家庭收入构成了约1400亿美元（年化）的阻力。Morgan Stanley的计算在个人层面上更为直白——只要汽油价格持续上涨15%，就足以完全抵消平均退税的增加额。而价格已经上涨了近40%。

Morgan Stanley美国经济团队（由Michael Gapen领导）的结论是：”中东冲突之后汽油价格的上涨，可能会抵消大部分（如果不是全部）预期的财政刺激对家庭支出的影响。”该团队的另一位经济学家Heather Berger也重申了这一点。

谁被压垮

痛苦并非平均分配——这种倾斜是惩罚性的。高收入家庭通过SALT扣除和税率档位变化获得了OBBBA的最大好处，而汽油价格冲击对底层民众打击最大。Goldman Sachs发现，收入最低的五分之一家庭，其汽油支出占税后收入的比例大约是最高收入家庭的四倍。结合医疗补助和SNAP（补充营养援助计划）福利的削减，Goldman现在预测，今年底层五分之一的家庭实际收入增长仅为0.7%。

与此同时，4月7日宣布的停火并未完全重新开放霍尔木兹海峡，而上周美国扣押一艘伊朗货船的事件使得紧张局势和价格持续居高不下。一些分析师开始怀疑，霍尔木兹海峡是否还能恢复到战前的样子。

华尔街下调对美国消费者的预期

两家银行都已下调了展望。Goldman现在预测，以第四季度同比为基础，2026年实际消费增长仅为1.2%——远低于华尔街1.8%的普遍预期——第二季度预计将承受油价冲击的最严重影响。Morgan Stanley已在3月份下调了GDP预测，并将其中的0.3个百分点直接归因于私人消费疲软，该行预计个人消费增长为1.7%。

在最坏的情况下，即布伦特原油价格在今年剩余时间里平均达到每桶115美元，Goldman警告称，整体消费增长将在已经降低的基线基础上再下降半个百分点——其中最大的削减再次集中在收入最低的人群中。

《宏大美好法案》本应成为抵消关税不确定性和劳动力市场收紧的经济平衡力量。然而，一场美国协助发起的伊朗战争，可能已使特朗普的标志性减税政策对其旨在回馈的选民而言变得毫无意义——甚至更糟，变成了一种损失。

在本报道中，记者使用生成式人工智能作为研究工具。编辑在发布前核实了信息的准确性。